利通电子 LCD传统业务稳步增长 布局AI算力打造新增长极
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利通电子（603629）主营业务为应用于液晶电视等液晶显示领域的精密金属结构件、电子元器件的设计、生产、销售，主要产品包括液晶电视精密金属冲压结构件、底座、模具及电子元器件等。公司全面巩固和海信、TCL、小米、京东方、创维等长期客户的良好合作。此外积极拓宽与三星、索尼等海外客户的合作渠道，使公司服务范围基本上包括了全球的头部电视品牌。目前公司海外生产基地建设初见成效，墨西哥华雷斯工厂(主要为TCL、BOE配套)已经建成量产，蒂华纳工厂(主要为海信、BOE、三星、索尼配套)筹建在加紧进行，预计将在2023年建成量产;越南同奈省工厂(为三星配套)已经基本建成，2023年上半年可实现量产。公司2022年营业收入202,542.52万元，同比增加12.24%;其中，液晶电视金属结构件产品(含底座、模具)销售172,504.04万元，同比增长16.79%;电子元器件产品销售19,414.29万元，同比增加26.98%。公司产能全球配置、跨国经营的雏形已经开始展现。
ChatGPT引爆算力风暴，目前国内人工智能的发展主要受限于算力和数据，庞大的算力需求为AI算力产业带来了广阔的市场空间。公司公告拟与世纪珑腾、世纪利通签署增资协议，对世纪珑腾设立在上海松江的全资子公司世纪利通增资4.5亿元。本次增资完成后公司持有世纪利通90%股权，世纪珑腾持有世纪利通10%股权。世纪利通主营业务为购买服务器相关设备后提供AI算力租赁服务，世纪利通的AI算力租赁业务全部部署在上海市松江区的腾讯长三角人工智能超算中心及深圳市光明区的深圳弈峰科技光明5G大数据中心，并由公司与世纪珑腾双方认可的第三方提供全套IDC托管和运维管理服务。2023年7月5日公司在投资互动平台表示公司入主世纪利通的控制权交割已经顺利结束，相关的工商变更登记也同步完成。公司首期2.25亿元增资款已经汇入世纪利通专属账户，世纪利通已进入正常运作轨道。
预测公司2023年-2025年净利润分别为0.94亿元、1.30亿元、1.67亿元，EPS分别为0.37元、0.51元、0.66元，当前股价对应PE分别为64、46、36倍，我们看好公司传统业务稳步增长，算力租赁业务打造第二增长曲线，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
